Alnus Yatırım’ın raporunda yurt içi tarafta dikkatlerin çevrildiği TCMB/PPK(Para Politikası Kurulu) kararlarının açıklandığı belirtildi. Raporda şöyle denildi:

“TCMB, manşette yer alan politika faizini (1 hafta vadeli repo ihale faiz oranı) yüzde 43,00 seviyesinden yüzde 40,50 seviyesine indirdi. TCMB ayrıca, marjinal fonlama faizini (gecelik borç verme faizi) yüzde 46,00 seviyesinden yüzde 43,50’ye ve gecelik borç alma faizini yüzde 41,50’den yüzde 39,00’a düşürdü.

Karar öncesinde piyasa beklentilerinin 200 baz puana işaret ettiği düşünülürse, TCMB’nin bu hamlesini sınırlı pozitif olarak düşünebiliriz.

Diğer paragrafta; ‘Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.’ şeklindeki ifade ise aynan korunmuştur.

 Sonuç paragrafı ise; ‘’Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.’’ şeklinde metinde yer bulmuş durumda.

Geçtiğimiz hafta iyi gelen 2.Çeyreğin GSYİH büyüme verisinin talep enflasyonuna dair endişeleri artırması ve Temmuz enflasyonu sonrasında Ağustos enflasyonunda da yüzde 2’nin üzerinde gerçekleşme görülmesi tedirginliğe neden olmuştu. Yine, iç tarafta yaşanan gelişmelerin piyasa faizleri üzerinde oluşturduğu oynaklıkla birlikte; bugünkü faiz kararına ilişkin piyasada oluşan beklentiler, büyük oranda 200 baz puana inmişti.

Sonuç olarak; TCMB’nin bugün, faiz tarafında ‘görece güvercin’ bir duruş gösterdiğini, buna karşın PPK metninde değişen ifadelerin yeni halinin ise ‘şahin’ olduğunu görüyoruz. Bu anlamda, Ekim PPK toplantısına kadar dezenflasyon sürecini bozacak düzeyde iç ve dış risklerin ortaya çıkması durumunda; bu toplantının pas geçilebileceğini, işlerin yolunda gitmesi halinde ise; faiz indirimlerinin devam edebileceğini düşünmekteyiz.

Fiyatlamalar açısından ise; PPK metnindeki ‘şahin’ ifadeler TL varlıkları üzerinde tedirginliğe neden olmuş durumda. Ancak, iç tarafta riskleri artıracak bir gelişme olmaması durumunda faiz indirim döngüsünün devamını beklediğimizden; faiz kararını piyasalar açısından iyimser olarak görmeye devam ediyoruz.”